TAG PHÂN TÍCH
Các bài phân tích UVINVEST được gắn tag lợi suất thực.
Một lần tăng lãi suất tháng 9 đã được thị trường dự tính khá nhiều. Với vàng, điều đáng lo hơn là Fed nhận thấy chính sách hiện tại chưa đủ hạn chế nhu cầu và phải hành động tiếp. CPI mới khiến Kevin Warsh khó bảo vệ việc chờ đợi, nhưng thành phần của báo cáo vẫn chưa cho phép kết luận một chu kỳ thắt chặt kéo dài đã bắt đầu.
Washington đang chuyển từ tấn công trực tiếp sang trừng phạt, phong tỏa và cô lập thương mại. Nhưng nếu nguồn thu Iran bị bóp quá nhanh, Tehran có thể dùng Hormuz hoặc hạ tầng vùng Vịnh để chuyển chi phí trở lại Mỹ và đồng minh. Rủi ro lớn nhất vì thế nằm ở chỗ áp lực kinh tế đối với Iran biến thành cú sốc năng lượng toàn cầu.
Philip Lane cho rằng lạm phát châu Âu trong khu vực đồng euro có thể quanh 3% đến hết năm 2026. Con số này cao hơn rõ rệt mục tiêu 2%, nhưng chưa tự động đồng nghĩa ECB phải tăng lãi suất ngay. Điều quyết định là cú sốc năng lượng từ chiến sự liên quan Iran có dừng ở hóa đơn nhiên liệu hay tiếp tục lan sang thực phẩm, dịch vụ và tiền lương.
Chỉ sau một lần điều chỉnh dữ liệu, lượng vàng ngân hàng trung ương được cho là đã mua trong quý I giảm từ 244 tấn xuống còn 57 tấn. 187 tấn vàng không biến mất khỏi thị trường, nhưng danh tính người mua đã thay đổi. Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: trụ đỡ từng giúp vàng tăng mạnh trong nhiều năm qua có còn vững như thị trường vẫn nghĩ?
Saudi Arabia vừa ký thỏa thuận hợp tác hạt nhân dân sự với Mỹ. Lý do công khai là sản xuất điện, khử mặn nước biển và chuẩn bị cho thời kỳ hậu dầu mỏ. Nhưng điều khiến thế giới lo ngại lại nằm ở khả năng Riyadh tiến gần hơn đến công nghệ làm giàu uranium — một năng lực có thể làm thay đổi cán cân quyền lực giữa Saudi Arabia, Iran và Israel, đồng thời tạo ra những tác động phức tạp đối với dầu, lạm phát, Fed và giá vàng.
Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 28–29/7, nhưng phát biểu mới nhất của Chủ tịch Kevin Warsh cho thấy ngân hàng trung ương chưa hề khép lại khả năng thắt chặt thêm. Số liệu CPI tháng 6 giúp Fed có thêm thời gian chờ đợi, nhưng giá dầu tăng trở lại và làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI đang làm cuộc tranh luận về lạm phát nóng lên. Với nhà đầu tư vàng, vấn đề quan trọng không còn là Fed có tăng lãi suất ngay trong tháng 7 hay không, mà là lợi suất thực và đồng USD sẽ phản ứng thế nào nếu Fed buộc phải hành động trong những cuộc họp sau đó.
