TỪ KHÓA PHÂN TÍCH
Các phân tích UVINVEST tập trung vào Fed tăng lãi suất.
Một lần tăng lãi suất tháng 9 đã được thị trường dự tính khá nhiều. Với vàng, điều đáng lo hơn là Fed nhận thấy chính sách hiện tại chưa đủ hạn chế nhu cầu và phải hành động tiếp. CPI mới khiến Kevin Warsh khó bảo vệ việc chờ đợi, nhưng thành phần của báo cáo vẫn chưa cho phép kết luận một chu kỳ thắt chặt kéo dài đã bắt đầu.
Việc làm yếu, CPI và PPI hạ nhiệt khiến thị trường giảm mạnh cược Fed tăng lãi suất tháng 9. Nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn rất cao, còn vàng lại giảm trong phiên mà rủi ro tăng lãi suất đi xuống. Sự lệch pha này cho thấy câu chuyện chưa kết thúc.
Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giờ khó hơn sau khi Mỹ mất 23.000 việc làm trong tháng 7 và số liệu tháng 5–6 bị sửa giảm thêm 103.000 việc. Nhưng tranh luận chưa kết thúc vì lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Báo cáo CPI sắp tới sẽ quyết định liệu Fed có thể tiếp tục chờ hay phải chấp nhận tăng lãi suất trong lúc thị trường lao động đang yếu đi.
Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 28–29/7, nhưng phát biểu mới nhất của Chủ tịch Kevin Warsh cho thấy ngân hàng trung ương chưa hề khép lại khả năng thắt chặt thêm. Số liệu CPI tháng 6 giúp Fed có thêm thời gian chờ đợi, nhưng giá dầu tăng trở lại và làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI đang làm cuộc tranh luận về lạm phát nóng lên. Với nhà đầu tư vàng, vấn đề quan trọng không còn là Fed có tăng lãi suất ngay trong tháng 7 hay không, mà là lợi suất thực và đồng USD sẽ phản ứng thế nào nếu Fed buộc phải hành động trong những cuộc họp sau đó.
