Vàng có thể giảm về 100 triệu đồng/lượng? Bắt đáy hay chờ một chu kỳ giảm dài?

Nếu vàng trong nước giảm về 100 triệu đồng/lượng, anh/chị sẽ mua vào, tiếp tục chờ đợi hay đứng ngoài thị trường?

Đây không chỉ là câu hỏi về một mức giá cụ thể. Điều quan trọng hơn là phải hiểu vì sao vàng có thể giảm, lực bán đến từ đâu và liệu một nhịp giảm sâu có thật sự là cơ hội tích lũy hay là dấu hiệu cho thấy chu kỳ tăng của vàng đang kết thúc.

Trong video này, Hải tập trung trả lời hai câu hỏi lớn:

Thứ nhất, vàng trong nước có khả năng giảm về vùng 100–110 triệu đồng/lượng hay không?

Thứ hai, nếu vàng thật sự giảm về vùng giá này, nhà đầu tư nên bắt đáy, tiếp tục chờ đợi hay phân bổ vốn như thế nào?

VÀNG VỀ 100 TRIỆU ĐỒNG/LƯỢNG CÓ PHẢI LÀ KỊCH BẢN BẤT KHẢ THI?

Ở thời điểm hiện tại, giá vàng trong nước vẫn cao hơn đáng kể so với mốc 100 triệu đồng/lượng. Đối với vàng miếng SJC và vàng thương hiệu, giá còn chịu ảnh hưởng bởi mức chênh lệch trong nước, nguồn cung và chính sách quản lý thị trường vàng.

Tuy nhiên, thị trường tài chính không vận động theo một đường thẳng. Khi chính sách tiền tệ thay đổi, lợi suất trái phiếu tăng nhanh và dòng tiền tổ chức rút khỏi vàng, giá vàng hoàn toàn có thể điều chỉnh mạnh hơn so với dự đoán của số đông.

Điều nhà đầu tư cần quan tâm không chỉ là vàng có thể giảm về 100 triệu đồng/lượng hay không. Câu hỏi quan trọng hơn là: nếu vàng giảm đến vùng đó nhưng vẫn chưa tạo đáy thì chúng ta sẽ làm gì?

Trong lịch sử, vàng từng trải qua những giai đoạn giảm giá và đi ngang kéo dài nhiều năm. Vì vậy, ngay cả khi mua được ở vùng giá thấp, nhà đầu tư vẫn có thể bị chôn vốn trong thời gian dài nếu không có kế hoạch phân bổ tài sản phù hợp.

NHẬT BẢN BÁN USD CÓ THỂ TÁC ĐỘNG ĐẾN VÀNG NHƯ THẾ NÀO?

Một biến số quan trọng được phân tích trong video là khả năng Nhật Bản bán USD và mua đồng yen để hỗ trợ tỷ giá.

Trong giai đoạn đầu, việc Nhật Bản bán USD có thể khiến đồng USD suy yếu. Vì vàng được định giá bằng USD, đồng USD giảm thường tạo điều kiện hỗ trợ cho giá vàng.

Tuy nhiên, tác động không chỉ dừng lại ở đó.

Trong nhiều năm, một lượng lớn nhà đầu tư đã vay đồng yen với chi phí thấp, sau đó đổi sang USD để mua trái phiếu Mỹ và các tài sản có lợi suất cao hơn. Đây là chiến lược thường được gọi là carry trade.

Nếu đồng yen tăng giá quá nhanh, các vị thế carry trade có thể bị thu hẹp. Khi đó, nhà đầu tư có thể phải bán trái phiếu Mỹ để hoàn trả các khoản vay bằng đồng yen.

Khi trái phiếu Mỹ bị bán ra, giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng. Lợi suất trái phiếu cao hơn sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản có thu nhập cố định, trong khi vàng là tài sản không tạo ra tiền lãi định kỳ.

Vì vậy, việc Nhật Bản bán USD có thể tạo ra hai giai đoạn trái ngược:

Giai đoạn đầu, USD suy yếu và vàng được hỗ trợ.

Giai đoạn sau, trái phiếu Mỹ bị bán, lợi suất tăng và vàng có thể chịu áp lực trở lại.

GIÁ DẦU CÓ THỂ KHIẾN LẠM PHÁT NÓNG TRỞ LẠI

Yếu tố tiếp theo cần theo dõi là nguy cơ lạm phát quay trở lại do giá dầu và chi phí vận chuyển tăng.

Chuỗi tác động có thể diễn ra như sau:

Chiến tranh mở rộng → nguồn cung dầu bị gián đoạn → giá dầu tăng → chi phí vận chuyển và sản xuất tăng → lạm phát tăng → FED duy trì hoặc tăng lãi suất → lợi suất trái phiếu tăng → vàng chịu áp lực.

Đây là lý do nhà đầu tư vàng không nên chỉ nhìn chiến tranh dưới góc độ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Trong giai đoạn đầu, xung đột địa chính trị có thể làm vàng tăng. Nhưng nếu chiến tranh kéo giá dầu và lạm phát lên quá cao, phản ứng thắt chặt của các ngân hàng trung ương có thể tạo ra tác động ngược lại đối với vàng.

HORMUZ, BAB EL-MANDEB VÀ NHỮNG HUYẾT MẠCH DẦU MỎ

Eo biển Hormuz là tuyến đường đặc biệt quan trọng đối với hoạt động xuất khẩu dầu từ khu vực Vịnh Ba Tư.

Trong khi đó, eo biển Bab el-Mandeb là cửa ngõ kết nối Biển Đỏ với Ấn Độ Dương và tuyến hàng hải đi qua kênh đào Suez.

Nếu một trong hai tuyến hàng hải này bị gián đoạn, tàu chở dầu và tàu hàng có thể phải thay đổi hành trình. Trường hợp Bab el-Mandeb bị phong tỏa, tàu từ châu Âu đi châu Á có thể phải vòng qua Mũi Hảo Vọng ở Nam Phi.

Hành trình dài hơn đồng nghĩa chi phí nhiên liệu, bảo hiểm, vận tải và thời gian giao hàng đều tăng.

Saudi Arabia có đường ống dẫn dầu Đông–Tây, đưa dầu từ khu vực phía đông đến cảng Yanbu bên bờ Biển Đỏ. Tuyến đường này giúp Saudi Arabia giảm bớt sự phụ thuộc vào eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, nếu hoạt động hàng hải tại Biển Đỏ và Bab el-Mandeb gặp rủi ro, khả năng đưa dầu từ cảng Yanbu ra thị trường thế giới vẫn có thể bị ảnh hưởng.

Vì vậy, thị trường không chỉ theo dõi một eo biển riêng lẻ mà phải theo dõi toàn bộ hệ thống cảng biển, đường ống và tuyến vận chuyển dầu tại Trung Đông.

VÌ SAO FED VẪN CÓ THỂ DUY TRÌ LẬP TRƯỜNG CỨNG RẮN?

FED không thể tăng hoặc giảm lãi suất chỉ dựa trên dự đoán. Chính sách tiền tệ phải dựa trên dữ liệu lạm phát, thị trường lao động, tăng trưởng kinh tế và điều kiện tài chính.

Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì ở vùng cao và lạm phát tăng trở lại trong những tháng tiếp theo, FED sẽ chịu áp lực phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn.

Thị trường trái phiếu thường phản ứng trước quyết định chính thức của ngân hàng trung ương. Nếu trái phiếu dài hạn bị bán mạnh và lợi suất tăng, điều đó có thể cho thấy thị trường đang đòi hỏi mức lợi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro lạm phát.

Nếu FED duy trì lãi suất cao hoặc bước vào một chu kỳ tăng lãi suất mới, vàng có thể chịu áp lực từ nhiều hướng:

Chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng.

Lợi suất trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn.

Các quỹ ETF và dòng tiền đầu cơ có thể giảm tỷ trọng vàng.

Đồng USD có thể phục hồi sau giai đoạn suy yếu ban đầu.

VÌ SAO BỐI CẢNH HIỆN NAY CÓ THỂ KHÁC GIAI ĐOẠN TRƯỚC?

Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: FED từng tăng lãi suất mạnh nhưng vàng vẫn tăng, vậy tại sao lần này vàng lại có thể giảm sâu?

Điểm khác biệt quan trọng nằm ở dòng tiền.

Trong giai đoạn xung đột Nga–Ukraine, việc tài sản dự trữ của Nga bị đóng băng đã thúc đẩy nhiều ngân hàng trung ương gia tăng tích trữ vàng. Lực mua này tạo ra một lớp đệm lớn cho thị trường vàng.

Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần theo dõi xem lực mua của ngân hàng trung ương có tiếp tục duy trì hay không, các quỹ ETF đang mua hay bán và nhu cầu vàng tại những thị trường lớn thay đổi như thế nào.

Nếu lực mua của ngân hàng trung ương và các quỹ đầu tư không còn đủ mạnh, tác động tiêu cực từ lãi suất cao và lợi suất trái phiếu tăng có thể thể hiện rõ hơn lên giá vàng.

HAI KỊCH BẢN ĐỐI VỚI VÀNG TRONG NƯỚC

Kịch bản thứ nhất: Vàng giảm về khoảng 110 triệu đồng/lượng

Đây là vùng giá có khả năng xuất hiện trước khi vàng có thể giảm sâu hơn về 100 triệu đồng/lượng.

Nếu vàng về vùng này, nhà đầu tư cần quan sát thêm phản ứng của giá vàng thế giới, lợi suất trái phiếu Mỹ, chính sách của FED, dòng vốn ETF và mức chênh lệch giá vàng trong nước.

Không nên chỉ nhìn thấy giá giảm mạnh rồi lập tức kết luận rằng vàng đã tạo đáy.

Kịch bản thứ hai: Vàng giảm về khoảng 100 triệu đồng/lượng

Kịch bản này có thể xảy ra nếu FED duy trì chính sách tiền tệ rất cứng rắn, lợi suất trái phiếu tăng mạnh, đồng USD phục hồi và dòng tiền tổ chức tiếp tục rút khỏi vàng.

Tuy nhiên, mức giá thấp hơn không đồng nghĩa rủi ro đã biến mất.

Nếu chu kỳ lãi suất cao kéo dài, vàng có thể tiếp tục đi ngang hoặc giảm thêm. Nhà đầu tư mua ở vùng thấp vẫn phải chuẩn bị khả năng nắm giữ trong thời gian dài.

KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ NẾU VÀNG GIẢM SÂU

Phương án được đề cập trong video không phải là bán toàn bộ tài sản hiện có để chờ bắt đúng đáy. Đồng thời, nhà đầu tư cũng không nên dồn toàn bộ tiền vào vàng ngay khi giá bắt đầu giảm.

Cách tiếp cận thận trọng hơn là chia tài sản thành nhiều phần.

Một phần giải ngân vào vàng

Chỉ mua từng phần nhỏ khi giá giảm sâu. Không sử dụng toàn bộ vốn trong một lần vì chúng ta không thể biết chắc đâu là đáy cuối cùng.

Một phần gửi tiết kiệm

Nếu mặt bằng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao, tiền gửi vẫn có thể tạo ra dòng tiền ổn định và giúp giảm biến động cho danh mục.

Một phần giữ tiền mặt

Tiền mặt giúp nhà đầu tư duy trì khả năng thanh khoản, sẵn sàng cho trường hợp vàng giảm sâu hơn hoặc xuất hiện cơ hội ở những tài sản khác.

Nguyên tắc quan trọng nhất là không đặt toàn bộ tài sản vào một kênh đầu tư duy nhất.

QUAN ĐIỂM CỦA UVINVEST

Vàng có thể giảm sâu, nhưng không ai có thể xác định chính xác mức đáy trước khi thị trường thật sự tạo đáy.

Mốc 100 triệu hoặc 110 triệu đồng/lượng chỉ nên được xem là những kịch bản để chuẩn bị kế hoạch, không phải những mức giá chắc chắn sẽ xuất hiện.

Điều nhà đầu tư cần làm không phải là cố gắng đoán đúng từng nhịp tăng giảm, mà là chuẩn bị trước câu trả lời cho ba trường hợp:

Nếu vàng tiếp tục tăng, danh mục hiện tại có phù hợp hay không?

Nếu vàng giảm về 110 triệu đồng/lượng, chúng ta sẽ giải ngân bao nhiêu?

Nếu vàng giảm xuống dưới 100 triệu đồng/lượng, chúng ta còn đủ tiền và đủ tâm lý để tiếp tục nắm giữ hay không?

Một kế hoạch đầu tư tốt phải giúp nhà đầu tư giữ được sự bình tĩnh trong cả ba trường hợp.

KẾT LUẬN

Kịch bản vàng giảm về vùng 100–110 triệu đồng/lượng không thể bị loại trừ nếu giá dầu, lạm phát, lãi suất FED, lợi suất trái phiếu và đồng USD cùng tạo áp lực lên thị trường.

Tuy nhiên, giá giảm sâu cũng không đồng nghĩa nhà đầu tư nên lập tức dồn toàn bộ vốn để bắt đáy.

Việc giải ngân cần được chia nhỏ, kết hợp vàng với tiền gửi và tiền mặt, đồng thời chuẩn bị cho khả năng vàng chưa thể phục hồi ngay trong ngắn hạn.

Truy cập uvinvest.vn để theo dõi các bài phân tích chuyên sâu về giá vàng, lãi suất FED, trái phiếu Mỹ, đồng USD, dầu mỏ và kinh tế vĩ mô.

Nội dung chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và góc nhìn phân tích, không phải khuyến nghị mua bán. Nhà đầu tư cần tự đánh giá tình hình tài chính, thời gian nắm giữ và mức độ chấp nhận rủi ro trước khi đưa ra quyết định.